凯发k8官网下载客户端中心◈◈✿✿★，凯发k8一触即发◈◈✿✿★。凯发k8娱乐官网入口凯发K8天生赢家一触即发◈◈✿✿★。凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发◈◈✿✿★！近日◈◈✿✿★，国城矿业（000688.SZ）披露资产收购方案◈◈✿✿★，拟以23.68亿元现金收购中信信托持有的内蒙古国城实业有限公司（以下简称“国城实业”）40%股权◈◈✿✿★。此前◈◈✿✿★，国城矿业已于2025年12月以31.68亿元收购国城实业60%股权◈◈✿✿★。两起收购合计耗资约55.36亿元◈◈✿✿★。

　　上述交易完成后◈◈✿✿★，国城实业将成为国城矿业全资子公司◈◈✿✿★，其业务也由此从传统铅锌矿转向钼◈◈✿✿★、锂新能源金属领域◈◈✿✿★。

　　中研普华研究员李芬珍子在接受《中国经营报》记者采访时表示◈◈✿✿★，国城矿业此次收购国城实业◈◈✿✿★，核心在于抢占新能源金属赛道与强化资源掌控力◈◈✿✿★。

　　2025年12月◈◈✿✿★，国城矿业以31.68亿元现金受让控股股东国城控股集团（以下简称“国城控股”）所持国城实业60%股权◈◈✿✿★。彼时◈◈✿✿★，评估基准日为2025年6月30日◈◈✿✿★，国城实业100%股权评估值为56.70亿元◈◈✿✿★，评估增值率156.40%◈◈✿✿★。交易完成后◈◈✿✿★，国城实业纳入合并报表◈◈✿✿★，成为其核心控股子公司◈◈✿✿★。

　　本次第二步收购标的为中信信托·信华57号所持的国城实业40%股权◈◈✿✿★，穿透后劣后级委托人为国城控股◈◈✿✿★，构成关联交易◈◈✿✿★。以2025年12月31日为基准日◈◈✿✿★，国城实业100%股权账面价值19.51亿元◈◈✿✿★，评估值为60.03亿元◈◈✿✿★，增值率207.63%◈◈✿✿★。

　　公开资料显示◈◈✿✿★，国城实业成立于2005年◈◈✿✿★，注册资本10.5亿元◈◈✿✿★，主营业务为有色金属采选◈◈✿✿★，目前在产矿山为内蒙古卓资县大苏计钼矿◈◈✿✿★。该矿山正在办理采矿权变更手续◈◈✿✿★，拟将生产规模由500万吨/年扩大至800万吨/年◈◈✿✿★。

　　李芬珍子向记者分析◈◈✿✿★，上述标的估值提升的主要原因是钼价高位运行与产能扩张预期◈◈✿✿★。自2026年5月以来◈◈✿✿★，钼精矿价格突破5200元/吨度◈◈✿✿★，创近三年新高◈◈✿✿★，在供需紧平衡格局下◈◈✿✿★，评估模型对钼价进行了上调◈◈✿✿★，推高采矿权评估价值◈◈✿✿★，其中无形资产评估增值率超过700%◈◈✿✿★。此外门神和毕加索◈◈✿✿★，国城实业产能扩产完成后年利润预计增厚62.5%◈◈✿✿★。

　　“国城实业核心资产为大苏计钼矿◈◈✿✿★，是国内超大型钼矿床◈◈✿✿★，保有钼金属量超过14万吨◈◈✿✿★，钼作为新能源与高端制造的关键材料◈◈✿✿★，长期需求刚性◈◈✿✿★。”李芬珍子表示◈◈✿✿★，此前控股状态下◈◈✿✿★，40%外部股权的存在在一定程度上制约了管理效率与战略落地◈◈✿✿★；全资控股后◈◈✿✿★，国城矿业可对钼矿资产实施一体化运营◈◈✿✿★，消除股东间的分歧◈◈✿✿★，最大化挖掘资源价值◈◈✿✿★。

　　不过◈◈✿✿★，国城矿业方面在公告中表示◈◈✿✿★，本次交易完成后◈◈✿✿★，国城实业成为上市公司全资子公司◈◈✿✿★，公司钼矿资源储量的权益占比将得到提升◈◈✿✿★，有利于强化业务布局及产业整合◈◈✿✿★，进一步增厚归母净利润◈◈✿✿★，增强盈利能力和抗风险能力◈◈✿✿★。

　　2024年◈◈✿✿★，国城矿业亏损1.12亿元门神和毕加索◈◈✿✿★。2025年◈◈✿✿★，随着国城实业并表◈◈✿✿★，公司归母净利润增至10.76亿元◈◈✿✿★，实现扭亏为盈◈◈✿✿★。其中门神和毕加索◈◈✿✿★，国城实业2025年实现净利润11.46亿元◈◈✿✿★，按60%股权计算◈◈✿✿★，贡献归属上市公司股东净利润6.88亿元◈◈✿✿★。

　　2026年一季度◈◈✿✿★，国城矿业实现营收16.96亿元◈◈✿✿★，同比增长56.13%◈◈✿✿★；扣非净利润3.60亿元◈◈✿✿★，同比增长849.37%◈◈✿✿★。

　　业绩改善的主要背景是钼金属供需格局持续偏紧凯发app官方网站◈◈✿✿★。钼广泛应用于钢铁◈◈✿✿★、军工◈◈✿✿★、航空航天及新能源领域◈◈✿✿★，是高端钢材不可或缺的添加剂◈◈✿✿★。

　　美国地质调查局（USGS）数据显示◈◈✿✿★，2025年全球钼储量约1700万吨◈◈✿✿★，同比增长13.33%◈◈✿✿★。其中◈◈✿✿★，中国钼资源储量为780万吨凯发app官方网站◈◈✿✿★，占全球总储量的45.88%◈◈✿✿★，居世界第一◈◈✿✿★。2025年全球钼产量约26万吨◈◈✿✿★，同比基本持平◈◈✿✿★。其中◈◈✿✿★，中国钼产量约为9.7万吨◈◈✿✿★，同比下降11.82%◈◈✿✿★，占全球总产量的37.31%◈◈✿✿★。钼的采选◈◈✿✿★、冶炼及加工成本相对固定◈◈✿✿★，行业利润水平主要取决于钼产品价格◈◈✿✿★。

　　据金钼股份5月21日披露的投资者关系活动记录◈◈✿✿★，近期钼精矿价格涨至5000元/吨度◈◈✿✿★，钼铁价格涨至32万元/吨◈◈✿✿★。

　　李芬珍子表示◈◈✿✿★，国城矿业的收购契合“周期+产业升级”双重逻辑◈◈✿✿★。一方面◈◈✿✿★，2026年以来钼精矿价格持续走高◈◈✿✿★，供需紧平衡推高资源估值◈◈✿✿★，短期盈利空间扩大◈◈✿✿★；另一方面◈◈✿✿★，公司借此切入新能源金属赛道◈◈✿✿★，全资控股可提升决策效率◈◈✿✿★，实现资源一体化整合◈◈✿✿★。

　　根据业绩承诺凯发app官方网站◈◈✿✿★，2026—2028年凯发app官方网站◈◈✿✿★，国城实业矿业权资产累计扣非净利润不低于19.79亿元◈◈✿✿★，未达标则以现金补偿◈◈✿✿★。并表后◈◈✿✿★，2025年国城矿业归母净利润由10.76亿元提升至14.85亿元◈◈✿✿★。

　　2025年7月◈◈✿✿★，新版《矿产资源法》正式施行◈◈✿✿★，将锂◈◈✿✿★、钴◈◈✿✿★、镍◈◈✿✿★、铜◈◈✿✿★、钼等多种矿产列入战略性矿产目录凯发app官方网站◈◈✿✿★，鼓励行业龙头通过并购整合提升资源集中度◈◈✿✿★。

　　2025年9月28日◈◈✿✿★，工业和信息化部◈◈✿✿★、自然资源部◈◈✿✿★、商务部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》◈◈✿✿★，提出2025年至2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右◈◈✿✿★，加强国内战略矿种勘探与再生金属利用◈◈✿✿★。

　　此外门神和毕加索凯发app官方网站◈◈✿✿★，国家“十五五”规划纲要提出◈◈✿✿★，建立健全产业链供应链安全风险评估和应对机制◈◈✿✿★，持续增强稀土◈◈✿✿★、稀有金属◈◈✿✿★、超硬材料等竞争优势◈◈✿✿★，加强重要战略性矿产高质高效综合利用◈◈✿✿★。

　　在此背景下◈◈✿✿★，央企率先掀起整合浪潮◈◈✿✿★。2025年年底至2026年年初◈◈✿✿★，中国有色◈◈✿✿★、中国五矿◈◈✿✿★、中国稀土密集发起资产重组计划◈◈✿✿★。

　　与此同时◈◈✿✿★，民企同步跟进◈◈✿✿★。比如◈◈✿✿★，云南铜业收购凉山矿业股权以提升铜精矿自给率◈◈✿✿★；洛阳钼业则持续布局海外铜钴资源门神和毕加索◈◈✿✿★。

　　李芬珍子认为◈◈✿✿★，本轮有色金属整合的核心驱动力来自政策◈◈✿✿★、周期与产业升级等因素◈◈✿✿★。其中◈◈✿✿★，政策端的关键矿产资源安全与环保合规要求◈◈✿✿★，推动行业集中度提升◈◈✿✿★；在周期端◈◈✿✿★，钼◈◈✿✿★、锂等新能源金属价格高位运行◈◈✿✿★，放大资源价值◈◈✿✿★；产业升级则倒逼企业向高附加值金属领域转型◈◈✿✿★。

　　国城矿业方面表示◈◈✿✿★，其聚焦主业◈◈✿✿★，积极推进产业并购◈◈✿✿★，于2025年12月完成对国城实业控制权的收购◈◈✿✿★。本次交易完成后◈◈✿✿★，公司持有优质资产的股权比例进一步提升◈◈✿✿★，既符合现行政策要求◈◈✿✿★，也是公司做优做强和高质量发展的客观需要凯发app官方网站◈◈✿✿★。

　　李芬珍子表示门神和毕加索◈◈✿✿★，从收购节奏看◈◈✿✿★，国城矿业2025年12月完成对国城实业60%股权收购和并表◈◈✿✿★，直接扭转了业绩颓势◈◈✿✿★；时隔半年再收剩余40%股权◈◈✿✿★，既是对钼矿资源稀缺性的笃定◈◈✿✿★，也是对行业政策导向的精准把握◈◈✿✿★。